在各种原油中，来自委内瑞拉的马瑞原油，是公认的性价比最高的沥青原料油，其含环烷烃较多，馏分含蜡量极少，凝固点低，渣油中含沥青质高。也正因为此，国内炼厂才将马瑞原油作为沥青冶炼的主要来源。正如前文所言，自2018年年初以来，中国自委内瑞拉进口的原油量出现明显萎缩，2017年单月进口量基本维持在170-220万吨，而2018年下半年个别月份降至100万吨以下。而2019年上半年，中国总共从委内瑞拉进口867万吨原油，其中最少的6月只进口了80万吨。由此可见，中国从委内瑞拉原油进口量的萎缩，并非毫无预兆，而是早就“山雨欲来风满楼”了。
但是唯一值得称道的是，虽然委内瑞拉原油产出持续下滑，但2019年上半年中国自委内瑞拉进口的原油量来看，并未受到太大影响：有关数据显示，1—6月委内瑞拉原油到港量同比不但没有下降，反而增长了近20%。这可能与两国间签署的协议有关。委内瑞拉原油断供，是否会带来沥青产量的下降呢？不妨回顾一下历史上的情况。2.以史为鉴：马瑞原油到港下降，沥青产量反升国内生产沥青的原料并不止马瑞原油一种，而是多种原料的混合。以中石油为例，寻找马瑞原油的替代原料并不难。包括中东的沙中、沙重、科威特原油，还有海洋油、克拉玛依原油、塔河原油、辽河原油等国产原油，以及部分渣油。
也正是因为原料来源的多样化，使得国内沥青产量不会完全被马瑞原油所左右：以马瑞原油进口大幅下滑的2018年1—7月为例，据卓创资讯统计，该时期委内瑞拉原油到港量下滑24.26%，但是1-7月份中石油及地方炼厂的沥青产量却分别实现了4.47%及5.01%的正增长。回到今年1—7月，在委内瑞拉原油供应稍有好转的情况下，国内沥青产量同比增长15%。7月国内沥青产量环比下降5%，主要是南方地区降雨较多，沥青刚性需求受到影响，炼厂出货压力较大，部分炼厂停产检修或转产渣油。7月三大集团沥青产量均有所下降，尤其是中石化产量环比下降19%。考虑到原料、港口库存等因素，9月底之前以马瑞油为主要原料的沥青炼厂生产基本可以保证，因此国内冶炼厂短期内并无“断粮”之虞，但10月之后的情况怎么看呢？
断供只是一时的“兴奋剂”，长期供求关系才是根本1.成品油过剩压力下，沥青的供应可能变得充裕纵观整个2019年上半年，尽管产量增速高，但是沥青装置的开工率却一直徘徊在低位，反映出产能严重过剩。供给的高速增长，导致沥青的库存在上半年出现较为明显的累积。沥青本身由于储存和运输成本比较高的缘故，库存占消费的比例并不高。
沥青本身的产量的波动既会受到自身加工利润的影响，同时也会受到成品油加工利润的影响。成品油效益好，那么炼厂的沥青排产量就会下降，从而提升沥青的加工利润。但据东证衍生品研究院研究，这一情况并不能够持续，成品油过剩的日子即将来临。届时必然是裂解价差大幅下降，那么焦化装置的开工率也会因此受到负面影响，进而沥青的供应也将会变得非常充裕。2.道路建设进度落后于规划，沥青需求难言乐观十三五以来，国内公路建设步伐整体放缓，道路运输业投资完成额较前几年下滑明显，目前低于10%且有进一步下滑的趋势。从公路建设投资角度分析，国内公路建设投资近两年几乎陷入停滞状态，整体大环境对沥青需求不利。