2月1日，证监会中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。半个月后，2月17日，证监会宣布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。
在过去的半个月里，原来排队中的267家IPO项目有条不紊地平移到上交所和深交所。从2023年3月4日起，沪深交易所开始接收主板新申报企业提交的相关申请。根据衔接安排，主板在审企业未在2月20日至3月3日内申报的，视为新申报企业。
那么2月的IPO情况如何呢？根据执中数据显示，2月共有27家企业上市，其中A股24家，纳斯达克3家。
值得一提的是，今年前两个月，A股赚钱效应较好，所有新股上市首日均未破发。那么谁是2月IPO中的最大赢家呢？
2月IPO中，上市首日给投资机构带来最大回报的莫过于湖南裕能。这家湖南跑出来的“磷酸铁锂一哥”直接把自己的主要客户变成了自己的股东。
2020年12月，湖南裕能完成IPO前最后一轮近9亿融资。其引入了主要客户宁德时代、比亚迪作为战略投资者入股，二者分别位列第三、第七大股东，持股比例分别为10.54%、5.27%。
就是这一波操作，最后一轮入局的投资机构包括宁德时代、比亚迪都成为2月IPO的最大赢家。IPO首日的IRR高达431.78%。
这并不是宁德时代、比亚迪第一次从客户变股东，事实上，随着中国越来越多万亿市值、千亿市值的行业龙头企业出现，CVC（产业投资基金）已经成为国内一级市场上一支重要的投资力量。
2月IPO项目中，另一个典型的案例就是裕太微。2019年10月，华为哈勃（以下简称：哈勃）成立半年后便入股了裕太微，这家未满三岁有着浓浓“高通味”的新公司。与华为哈勃多次抱团的小米长江产业基金也跟投了这家公司。中芯国际旗下的中芯聚源也投了该公司。
但是由于投资成本的差异，上市首日的回报率也是不同。华为哈勃以近24倍的MOC独占鳌头，不过从IRR来看，中芯聚源、元禾璞华以及苏州高新投更胜一筹。
随着北交所上市的公司越来越多，10年来专注于挖掘新三板机会的金长川资本开始暂露头角。仅仅在2月就有4个项目实现解禁退出，包括北交所上市的惠丰钻石、则成电子、科润智控以及恒进感应。
论及收益，当然是惠丰钻石带给金长川资本的收益最丰。截至2月6日的解禁日，IRR高达2085%。半年前投资的169万余元已经变成了940万元。
近日。金长川资本董事长兼总裁刘平安在一场会上作了《北交所的投资机遇、投资逻辑与投资策略》的主题演讲。以下是他的核心观点：
据他透露，金长川资本专注于投新三板差不多10年了，从2012年9月20号成立到现在。在他看来，北交所在吸引创新型企业有以下几大优势：
以净利润三四千万规模的企业为例，企业可以等差不过5年的时间，净利润在七八千万、甚至上亿元之后，去登陆科创板或是创业板；也可以选择直接上北交所。
急需融资发展、又想上科创板、创业板的企业只能通过找私募股权基金来解决融资问题。但是在全面注册制大背景之下，投资机构最多能给10倍的PE。而北交所首发市盈率至少在20倍，因此刘平安认为，北交所未来3到5年，有几个确定性趋势一定会出现。
2、市值出现分化的趋势会越来越明显，可能会出现二八定律，20%、30%上市公司占据市场70%、80%的市值。这样一个变化趋势，可能就对我们投资人提出了一个特别高的要求，怎样才能投准这20%、30%的公司是特别大的考验。
3、并购趋势。沪深主板完成这样一个注册制改革以后，几百亿、上千亿的市值要想实现很好的增长，满足投资人要求股价往上走的话，必须要并购，要把优质资产进来，无非是两个市场，要么北交所、要么新三板，这两个市场是最好的并购标的尺。因此，未来3到5年在全面注册制改革市场大背景之下，并购一定会成为趋势。
4、转板一定会成为常态。由于估值和流动性方面和科创板、创业板有较大差距，因此好的公司一定是有强烈的动机进行转板。
5、金融工具多样化趋势。相对于证券市场发债来讲，银行成本可能会比发债成本高，手续繁琐，在这种情况下，从发行人角度希望工具多样化，把资本结构调到最优状态的需求是完全有的。
因此，可能会推出两个特别好的金融工具（可转债、高收益债券），这两大金融工具，在未来3、5年一定会真正成为这个市场主流的融资工具。
对投资人来讲，光因为股权投资，风险比较大，如果用可转债，丰富了风险管理，对投资来讲，能够降低风险。返回搜狐，查看更多