19000亿解禁潮来袭！证监会要出手了：减持规则正(2)

　　事实上，减持行为其实是一种市场行为。不可否认的是，伴随不断飙升的股价，部分个股显然已经脱离了基本面，估值动辄超100倍，甚至数百倍之多，股东减持无疑是合理的市场行为。

　　随着2019年A股各大指数回暖，上市公司重要股东的减持行动正持续进行中。

　　据Wind数据显示，截止到10月23日，2019年已有1532家上市公司累计完成减持240亿股，累计减持市值达2550亿元，已远超过2018年全年的1952亿元，刷新了2016年以来A股的年度减持纪录。

　　而，同期仅有588家上市公司增持，增持市值仅547亿元。意味着，产业资本净减持、套现超2000亿元。

　　据Wind数据统计，从减持金额来看，排在第一位的是药明康德（603259），2019年以来减持规模高达118亿元；其次是兴业银行（601166），减持规模约92亿元。以下为2019年减持市值前15家上市公司：

　　由表格数据可见，2019年以来，减持、套现金额前15家上市公司，均遭重要股东减持超过20亿元。

　　据全景财经（微信公众号：p5w2012）统计，截止到10月23日，2019年已有1502家上市公司，累计发布了2528份减持计划，计划减持上限高达427亿股，计划减持市值达4345亿元。

　　其实，就A股2019年的表现而言，已经完成的减持行为，并未对市场产生实质性冲击和影响，截止到10月23日，A股的主要指数的涨幅均位于全球重要市场的前列。

　　但更受关注的是，即将到来的限售股解禁潮。据Wind数据统计，2019年11月至2020年3月份，A股将有1541亿股集中解禁，以最新收盘价计算，解禁总市值将高达1.9万亿元之巨。

　　值得一提的是，仅2020年1月便有多达565亿股限售股解禁，解禁市值超6833亿元，将创下2013年8月以来的单月解禁新高。

　　而，限售股解禁历来都是A股减持的主要来源。据光大证券统计，2009年至今A股产业资本累计净减持9155亿元，其中限售股解禁部分占54%，为A股减持、套现最主要的来源。

　　可见，限售股解禁之后，减持的动力非常强。归根结底在于，大部分限售股来自于IPO前取得的原始股，成本极低。

　　且持股人部分为创投机构，而上市初期公司估值偏高，解禁股东减持的意愿会更加强烈。

　　同时，在去杠杆的大背景下，部分限售股东由于融资困难，减持套现的动力自然加大。

　　面对集中解禁的压力，监管层或许已经有所警觉。据媒体报道，证监会有意对减持规则进行修订，已形成相关方案，正处于上报审批过程之中。