但实际上卖方报告的中性评价刻意淡化了公司的经营困难，而在公募基金这种买方机构看来，探路者这样的上市公司只是打酱油的，若无重大业务改变或行业变化，其三大板块的协同效应很难实现。
探路者转型的业务基本上都是其他公司的优势业务或战略难点，这才是真正的问题所在，实际上，甚至探路者起家的主营业务户外体育服装鞋帽，也逐步成为他人主场，面临安踏体育、贵人鸟等上市公司的激烈竞争。
以探路者转型最为看重的易游天下为例，该行业在过去三年时间内，腾邦国际具有较强优势，易游天下的商业模式与腾邦国际控制的欣欣旅游、八爪鱼网站、腾邦旅游有较大程度的重合，都较为看重B2B业务、门店业务、个人旅游顾问业务。这导致在激烈的竞争之下，没有哪个公司能够过得很滋润，即便腾邦国际也因资金问题出现经营情况的恶化。
体育业务更是如此，目前几乎没有哪家A股上市公司能够真正把体育业务经营起来，缺乏强势资源和经验、本身业务又条线过多的探路者，怎能在体育业务上表现得意？
户外网站的业务上，根据券商中国记者的了解，户外网站区域化较为明显，探路者所收购的绿野户外网，实际上仅仅是一个地区平台，某种意义而言，该网站的活跃人群主要集中在北京和天津，而地处深圳的磨房户外网则基本上占据了珠三角的市场，但也同样是小规模的，绿野户外也因此很难称上一家全国性网站，这也是绿野户外网一直未能给探路者带来显著增益的原因。
与此同时，户外资料网也比较强势，对北京的绿野户外、深圳的磨房都构成了较大优势，户外资料网这家公司或已有一定规模的盈利，券商中国记者获悉，传闻探路者早前曾希望收购户外资料网，但因户外资料网并不缺乏资金，同时也希望独立上市，该计划未能成行。