涨!涨!涨!

　　。临近中秋，不仅是茅台，近期泸州老窖、水井坊也下发了调价通知。但值得注意的是，中报数据显示，业内人士认为，疫情加速了市场份额向强势品牌集中，分化将成为行业中长期主旋律，除了一线名酒，区域名酒由于品牌力较弱，产品价格上涨空间有限。

　　9月4日，A 股白酒概念股大幅下挫，金徽酒跌6.65%、顺鑫农业跌5.45%，五粮液、酒鬼酒、今世缘均跌超3%。 股王 贵州茅台当天跌幅不大，但已连续三天下跌，最新股价报1770元。

　　在蔡先生的烟酒行，他正看着笔记本上白酒股的股价。 虽然今天行情不是很好，但是你看看从过年到现在，这股价涨的!

　　以贵州茅台为例，今年以来，其股价涨幅达到51.8%。如果从3月19日的低点 960.1元算起，到9月2日盘中创出1828元的历史新高，涨幅高达90%。这可是一家总市值超过2万亿的公司!

　　而茅台酒的价格，几乎是与茅台股价同步在上涨。南京某茅台批发商透露，今年3 月，飞天茅台每瓶批发价一度短暂跌至2000元以下，但随后就开启了上涨之路。

　　一个重要的节点，是7月2日，贵州茅台股价超过1499元的飞天茅台官方零售价。此时端午节刚过没多久，之前茅台酒价刚经历一轮上涨。股价超过酒价，给了经销商强烈的心理刺激，随后两个月里，茅台批发价从2600多元直涨到如今的2800元以上。

　　在蔡先生的烟酒行，茅台零售价如今为2980元/瓶。他预测，到中秋涨到3200元都不成问题。实际上，现在已经有经销商的零售价格突破了3000元。烟酒行老板马先生说，目前53度飞天零售价基本在2700-3500元之间，有的人不讲价，卖的价格也就高一些。他透露，20多天前，他卖过2370元的价格。

　　不仅是茅台，近期泸州老窖、水井坊、洋河等高端白酒都在涨价。泸州老窖销售公司通知称，将于9月10日起，对52度国窖1573经典装、38度国窖1573经典装结算价分别上调40元/瓶和30元/瓶。水井坊9月2日宣布，臻酿八号(中/低度)产品建议零售价上涨20元/瓶。洋河9月3日通知，梦之蓝M3产品供价和终端成交价双双上调，产品供价提升20元/瓶。

　　酒业分析师蔡学飞表示，虽然茅台公司一直在进行控价措施，但是茅台酒已经具备消费品、奢侈品与金融投资品 三品合一 的特征，其有限产量在中国旺盛的消费需求面前，供需长期失衡，并且厂方指导价与实际成交价差价空间巨大，这是其价格不断上涨的主要原因。

　　对于高端白酒纷纷加入涨价行列，蔡学飞认为，考虑到今年整个市场库存量较大，马上又进入销售旺季，此时名酒涨价一方面是提振市场信心，促进接下来的渠道促销，另一方面很多区域酒企提价是考虑到下半年随着出货数量增加，价格可能出现波动，涨价是为了稳定价格，为品牌高端化做产品价格的形象维护。

　　上述茅台批发商预测，茅台酒批发价近期可能继续上行，预计可能突破2900元，但根据往年经验，临近中秋时，随着消费需求提前消化，可能会出现一波跌价。去年中秋前三天，茅台酒价就开始下跌，从2600多跌回了2400多。

　　蔡学飞则表示，除了一线名酒，区域名酒由于品牌力较弱，中高端产品上涨空间有限。2016年之后，中国酒业产量迅速下降，但是酒类产品消费价格不断上扬，在消费升级的趋势下，消费者理性消费意识崛起，价格竞争转向品牌与品质竞争，因此出现一线名酒对区域酒企的不断挤压，而那些品牌力较弱、产品结构低端化的酒企受到最大的影响。

　　实际上，从今年上市公司中报来看，已经可以明显感觉到一二线酒企的业绩分化。Wind数据显示，18家白酒上市公司中，贵州茅台和五粮液营收增速分别达到 10.84%和13.32%，净利润增速分别达到13.29%和16.28%。泸州老窖虽然营收微跌4.72%，但净利润增速达到17.12%。相比之下，18家公司中，净利润下滑的达到12家，老白干酒、口子窖、水井坊降幅分别达到 39.55%、45.65%、69.64%。金种子酒更是亏损了5436万元。

　　申万宏源研报认为，受疫情影响，白酒行业今年上半年动销与基本面承压，高端酒体现了最强的确定性，收入与净利润均实现两位数增长，次高端与中低端分化加剧，龙头表现强势。

　　从股价表现来看，近期以白酒为代表的大消费股表现强势，龙头股纷纷创出新高，但近几个交易日，关于消费股估值是否过高的争论也不绝于耳。酱油龙头海天味业连续两个交易日大跌。贵州茅台也连续三日小幅调整。

　　在一些机构看来，这轮消费股的大涨，原因主要是前期科技和医药板块泡沫较大，资金流入消费板块。9 月 4 日，消费股调整明显，而之前调整的芯片股则重回强势。

　　不过申万宏源表示，对于白酒而言，临近中秋旺季，预计销售表现向好，下半年销售与报表环比改善趋势确定。蔡学飞也认为，疫情对于国际市场产生负面影响，中国白酒则以国内消费市场为主，再加上资本安全避险等目的，受到追捧合乎常理。